วิธีคิดเกี่ยวกับราคาที่เพิ่มขึ้น อธิบายโดยนักเศรษฐศาสตร์ที่คิดเรื่องนี้ตลอดเวลา
ราคาที่พุ่งสูงขึ้นเป็นเรื่องหนึ่งในขณะนี้และเป็นการยากที่จะไม่ปล่อยให้ความกังวลเล็กๆ น้อยๆ เล็ดลอดเข้ามา สหรัฐฯไม่ได้ประสบกับภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างทวีคูณในปี 1970 แต่สำหรับคนที่ออกจากร้านขายของชำหรือร้านอาหาร ใบเสร็จรับเงินคือ มักจะสูงกว่าที่เคยเป็นเล็กน้อย
ดัชนีราคาผู้บริโภคซึ่งวัดสิ่งที่ผู้บริโภคจ่ายสำหรับสินค้าและบริการเพิ่มขึ้น 6.2 เปอร์เซ็นต์จากปีที่แล้วในเดือนตุลาคม ตามรายงานของสำนักสถิติแรงงาน ซึ่งเป็นสถิติรายปีที่เพิ่มขึ้นเร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2533 ตลอดทั้งเดือน ราคาพุ่งขึ้น 0.9 เปอร์เซ็นต์ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าราคาสูงขึ้นเกือบทุกแห่ง รวมถึงน้ำมันเบนซิน พลังงาน ที่พักอาศัย อาหาร รถยนต์และรถบรรทุกทั้งใหม่และใช้แล้ว ดัชนีราคาไม่กี่รายการที่ลดลง ได้แก่ ค่าโดยสารของสายการบินและเครื่องดื่มแอลกอฮอล์
ตัวเลขเงินเฟ้อในเดือนตุลาคมมาเหนือความคาดหมายของนักเศรษฐศาสตร์และสำหรับนักการเมือง สื่อ และผู้สังเกตการณ์อื่น ๆ พวกเขาค่อนข้างสับสน โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่โต้เถียงว่าอัตราเงินเฟ้อส่วนใหญ่ในระบบเศรษฐกิจในปัจจุบันเป็นเพียงชั่วคราว
มีคำถามเปิดมากมายในระบบเศรษฐกิจที่มีการระบาดใหญ่ รวมถึงสิ่งที่เกิดขึ้นกับห่วงโซ่อุปทานและแรงงาน และเงินเฟ้อยังคงเป็นปัญหาที่ยังไม่มีใครแน่ใจว่าจะแก้ไขอย่างไร โดยไม่คำนึงถึงสิ่งที่ผู้เชี่ยวชาญพูด สำหรับคนทั่วไป ภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจอาจทำให้คุณรู้สึกประหม่าได้เล็กน้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเป็นเรื่องของราคา ภาวะเงินเฟ้อทำให้คนรู้สึกแย่เกี่ยวกับเศรษฐกิจแม้ว่าจะมีเรื่องให้รู้สึกดีมากมายเช่นกัน
ฉันติดต่อ Claudia Sahm เพื่อนอาวุโสของ Jain Family Institute และอดีตนักเศรษฐศาสตร์ของ Federal Reserve เพื่อสอบถามวิธีแยกวิเคราะห์ตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุด Sahm ไม่ใช่เหยี่ยวเงินเฟ้อ และบางครั้งก็ปฏิเสธที่จะต่อต้านความหวาดกลัวในประเด็นนี้ แต่เธอยอมรับว่าสถานการณ์ในเดือนตุลาคมไม่ดี
ค่าจ้างโดยทั่วไปไม่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อในทุกงานแม้ว่าพวกเขาจะอยู่ในบางภาคส่วนเช่น การบริการต้อนรับ อย่างไรก็ตาม Sahm ตั้งข้อสังเกตว่า สถานการณ์ทางเศรษฐกิจ — และสถานการณ์การแพร่ระบาด — ดีขึ้นมากสำหรับหลาย ๆ คนในปีนี้มากกว่าปีที่แล้ว เธอไม่ได้กดปุ่มตื่นตระหนกเรื่องราคา แต่เธอกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของร่างกฎหมายสมานฉันท์ในสภาคองเกรส และย้ำว่าเฟดกำลังให้ความสนใจกับสิ่งที่เกิดขึ้น
การสนทนาของเราแก้ไขเพื่อความยาวและความชัดเจนดังต่อไปนี้
ทำให้ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนต.ค.ออกมาไม่ดีนัก
ตามกฎหมายแล้ว เดือนตุลาคมไม่ใช่เดือนที่ดีนัก ราคาทั่วกระดาน – โดยมีข้อยกเว้นบางประการ – เพิ่มขึ้นในเดือนตุลาคม การเพิ่มขึ้นที่เราเห็นในราคารวมทั้งหมดนั้นมากเท่ากับการเพิ่มขึ้นครั้งใหญ่ที่เราเห็นในช่วงต้นฤดูร้อน
สิ่งที่เกิดขึ้นระหว่างเดือนมิถุนายนและตุลาคมคือระดับราคายังคงอยู่ในระดับสูง เราไม่เห็นราคาลดลงในทันที แต่อัตราเงินเฟ้อได้ลดลง ซึ่งเป็นการคาดการณ์ ความคาดหวังของเจ้าหน้าที่เฟด ทำเนียบขาว ตัวฉันเอง และนักพยากรณ์มืออาชีพอื่นๆ อีกจำนวนมาก มันไม่ได้ลดลงอย่างรวดเร็ว – จุดสูงสุดเมื่อต้นปีนี้สูงกว่าที่ฉันคาดไว้มาก แต่นี่เป็นการก้าวถอยหลัง อัตราเงินเฟ้อขยับกลับขึ้นมา นั่นหมายถึงว่าราคาไม่ได้อยู่ในระดับสูง เราได้ขยับขึ้นอีกครั้ง ค่อนข้างสะดุดตา
CPI มากกว่า 6 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเป็นรายปี นี่ไม่ใช่ข่าวดี
มีบริบทที่กว้างขึ้นที่คุณคิดว่าผู้คนควรให้ความสนใจที่นี่หรือไม่
มีดี ไม่ดี และน่าเกลียดของอัตราเงินเฟ้อ มีเหตุผลดีๆ ที่อัตราเงินเฟ้อลดลง เช่น เราเริ่มแก้ปัญหาห่วงโซ่อุปทานและการขาดแคลนแรงงาน และมีเหตุผลที่ไม่ดี และกรณีแย่ๆ ของผมคือ โควิด-19 กลับมา เราก็กลัวและถอยออกมา ราคาเป็นอุปสงค์และอุปทาน เรามองไปที่อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและพูดว่า “ใช่ นี่เป็นสิ่งที่ดี” แต่งานที่ต่ำกว่านั้นไม่ดี
โควิดเป็นรากเหง้าของความชั่วร้ายตลอดการแพร่ระบาดครั้งนี้ มันมา ช้าลงบ้าง แล้วก็กลับมาแบบกระชาก แล้วก็ช้าลง แล้วก็กลับมาแบบกระชาก เช่นเดียวกับคุณไม่สามารถวาดเส้นตรงผ่านกรณีโควิดและการเสียชีวิตจากโควิดได้ คุณไม่สามารถวาดเส้นตรงผ่านการฟื้นตัวของเศรษฐกิจได้ เราชี้ไปในทิศทางที่ถูกต้อง โดยเฉพาะหลังจากที่วัคซีนออกมา แต่ไม่ใช่ทุกเดือน
สิ่งนี้เชื่อมโยงกับสิ่งอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นในระบบเศรษฐกิจอย่างไร?
คนกำลังหมดแรง คนงานธุรกิจหมด เรากำลังก้าวไปในทิศทางที่ถูกต้อง แต่มันเจ็บปวด หนึ่งในปัญหาคือราคาที่สูงขึ้น อีกหนึ่งปัญหาใหญ่คือการไม่มีงานทำ อัตราเงินเฟ้อรู้สึกกว้างขึ้นเนื่องจากอัตราการว่างงานลดลง มันยังคงสูงกว่าที่เคยเป็นมา แต่เรากำลังเดินหน้าต่อไป
มีคนจำนวนน้อยกว่ามากที่ตกอยู่ในความคับแค้นที่เลวร้ายเหล่านี้มากกว่าที่เคยเกิดขึ้นในช่วงการระบาดใหญ่ แต่ทุกคนกำลังเผชิญกับการขึ้นราคา แต่คนอเมริกันส่วนใหญ่เติมน้ำมันให้รถของพวกเขา และพวกเขาสังเกตว่ามันสูงกว่านั้นมาก มันเป็นความเจ็บปวดแบบกระจายมากกว่า ไม่รุนแรงเท่า แต่ผู้คนเกลียดเงินเฟ้อ เงินเฟ้อมีทั้งความเป็นจริงและชีวิตของมันเอง มันก็เหมือนกับภาษี ภาษีเป็นสิ่งที่คุณต้องจ่าย แต่ก็เป็นสิ่งที่เราทุกคนเกลียดกันในวงกว้าง
ทั้งเพราะงานกลับมาและเพราะรัฐบาลกลางออกมาตรการบรรเทาเศรษฐกิจจำนวนมาก ผู้คน — โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ไม่ได้อยู่บนสุดของกอง — โดยเฉลี่ยแล้ว มีเงินมากพอที่จะจ่ายราคาพิเศษเหล่านั้นใน กรณีส่วนใหญ่
เมื่อคุณดูราคาที่ปั๊ม คุณคิดว่า “อ่า” และคุณก็จ้องมองมัน แต่ถ้าคุณจ้องอยู่นั่นแสดงว่าคุณเติมน้ำมันในรถของคุณ และถ้าคุณดูที่ตัวเลขการบริโภคที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ สิ่งเหล่านี้เพิ่มขึ้น และนั่นเป็นเพราะคนมีเงินมากขึ้น ราคาเพิ่มขึ้น แต่บัญชีธนาคารของพวกเขาเพิ่มขึ้นเร็วขึ้น
มีความยากลำบาก แต่เมื่อคุณมองย้อนกลับไปที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ ซึ่งมีความโล่งใจน้อยกว่ามาก การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แท้จริงไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างที่เราเห็นในปีนี้ และอัตราเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ที่แย่กว่านั้น เงินเฟ้อไม่สูงเท่าตอนนี้ แต่สุดท้าย “กินได้ไหม” ไม่ใช่แค่ “คุณจ่ายค่าอาหารไปเท่าไหร่”
รัฐบาลทั้งหมดให้การสนับสนุนอย่างไรในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ในเรื่องนี้?
ผู้มีรายได้น้อยใช้งบประมาณส่วนใหญ่ไปกับสิ่งจำเป็น อาหาร ที่อยู่อาศัย การรักษาพยาบาล มันกดดันพวกเขาหากคุณมีรายได้คงที่ ถ้าคุณมีเงินในกระเป๋ามากขึ้น มันช่วยได้จริงๆ สิ่งกระตุ้นสำหรับครอบครัวสี่คนคิดเป็นเกือบร้อยละ 20 ของรายได้เฉลี่ยของครอบครัวในทั้งสามรอบ ผู้มีรายได้น้อยมีสินทรัพย์สภาพคล่องมากขึ้น มีความมั่งคั่งมากกว่าที่เคยมีมาเป็นเวลานานมาก
